市场短期调整市场短期调整 谨慎把握机会谨慎把握机会
□东吴证券高新区中心营业部投资顾问 王博
9月以来，大金融、强周期股、次新股等热点板块是推动行情上涨的主要动力，但其走势的不同步显示出大盘上方压力山大，存在调整需求。而大盘实际的走势也验证了这样的预判，在经历数十个交易日的高位横盘震荡后，大盘在上周后半段选择回踩，不过好在量能大幅萎缩，显示杀跌动能并不强。经过连续的调整，沪综指逐步回补8月28日形成的跳空缺口，也为后市上行扫除了隐患。对于投资者而言，目前的缩量回调，恰恰是中线加仓的机会。不过，考虑到外部的增量资金依然有限，短期来看指数继续上行压力也是较大，短期不建议追高。
本周一，各大指数延续调整态势，其中沪综指截至收盘小幅下跌0.33%，收报
3341.55点。从量能方面来看，市场成交量继续萎缩，两市合计成交4684亿元，显示杀跌的动能依旧不强。行业板块普跌，房地产板块遭遇重挫，领跌两市;医药、酿酒等防御类板块表现强势。未来一个阶段，指数或仍将维持平稳，但市场风格可能从高风险偏好板块向稳健型品种回归。三季度，市场处于风险偏好抬升的时间窗口，板块轮动迅速，高弹性板块相对收益显著。而此前趋势性上涨的金融、白马龙头等稳健型板块则相对跑输或出现调整。十月份指数仍将维持平稳，但市场风格或逐渐重回价值化，从高弹性板块向稳健型品种回归。因此，投资者在配置仓位时，可继续抱紧绩优龙头，忽略三季度风格的反复，跟随A股中长期的价值化趋势。
总体来说，指数高位震荡多日后，短期终于迎来调整。不过，成交量的持续萎缩揭示了抛压并不强，因此投资者对于此轮调整不必过分恐慌。事实上，在沪综指逐步回补8月28日形成的跳空缺口之际，短期内的小幅回撤反而给投资者“进场拿菜”的机会，不过对于板块概念以及个股的把握也显得尤为重要。随着十九大的临近，改革预期或将升温，伴随着市场风格逐渐重归价值投资，投资者短期也可以适当关注油气、汽车等领域的国企改革和混改主题机会，以及细分行业的绩优龙头个股。
