尽管中国铝业股份有限公司(下称中国铝业,601600)购买资产的具体情况还未浮出水面，但是其母公司中国铝业公司(下称中铝)已经在加速募资。
据中国外汇交易中心9月25日披露的有关信息显示，中铝发布了规模达10亿元的2017年第四期中期票据申购说明(下称申购书说明)。
记者从中国外汇交易中心发现，中铝今年共发行12次债券，其中，超短期融资券8次，短期融资券券1次，中期票据3次。
直接债务融资规模较大也带来了风险。“虽然通过直接融资的方式有利于公司降低融资成本，提高公司竞争力，但公司直接融资余额占净资产的比重过大，公司的财务负担仍然较重，可能对公司的经营产生一定的不利影响。”中铝在公告中表示。
中铝的负债及负债率引人关注。据募集说明书显示，2014年-2017年上半年，中铝的负债规模分别为4308.55亿元、4168.29亿元、4337.32亿元及4304.69亿元;其资产负债率分别高达88.57%、85.62%、83.88%和83.12%。
引起注意的是，募集说明书指出，截至2017年6月30日，中铝合并报表负债总额合计4304.69亿元，一年内到期有息负债共计1050.95亿元，占负债总规模24.41%。
“公司一年内到期有息负债规模较大，导致公司短期债务压力较大。如果将来公司未能合理管理现金流，一年内到期有息负规模较大将导致公司短期内偿债风险增加。”中铝在公告中称。
值得一提的是，由于高额的债务，中铝利息支出金额极大，2014年、2015年和2016年的财务费用利息支出分别153.38亿元、143.36亿元和125.94亿元。
据了解，中铝希望通过此次中期票据的发行降低负债率。中铝在募集说明书中称，本期中期票据发行后计入所有者权益，可以有效降低发行人资产负债率，对财务报表具有一定的调整功能，发行人资产负债率大约下降0.64个百分点。
值得关注的是，除了发行中期票据外，中铝也从银行方面获得巨额授信。
9月25日，中铝与中国光大银行在中铝公司总部签订战略合作协议，光大银行将给予中铝公司100亿元授信额度。
公开信息显示，截至2017年8月末，中铝从国内各家银行获得的综合授信额度约为 5601.15 亿元，已使用额度约 3458.66 亿元，未使用的授信额度约 2142.49 亿元 。
与此同时，中铝也在寻求改善债务的方法。9月，中铝宣布与太保集团签署战略合作协议，拟共同建立规模不超过100亿元的太平洋-中国铝业债权投资计划，以优化中国铝业的债务结构，并为一批重点关键项目提供资金。
更为重要的是，随着去产能快速推进，铝行业复苏，中铝主营业务的盈利能力逐渐恢复。
2014-2016年以及2017年一季度，中铝净利润分别为-212.16亿元、-53.58亿元、-5.80亿元和4.35 亿元，业绩扭亏为盈并逐渐向。
今年上半年，中国铝业实现净利润7.5亿元，同比增长10倍，创下了金融危机9年以来最好业绩。
